12月4日，港交所公告披露上海上美化妝品股份有限公司(簡(jiǎn)稱“上美集團(tuán)”)聆訊后資料集，公司已通過(guò)港交所上市聆訊，有望成為“港股國(guó)貨美妝第一股”。

上美集團(tuán)成立于2002年，專注于護(hù)膚品及母嬰護(hù)理產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、制造及銷售，旗下?lián)碛许n束、一葉子、紅色小象等知名品牌。憑借近20年的運(yùn)營(yíng)歷史，如今上美集團(tuán)已經(jīng)成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的有示范性的規(guī)?；缞y集團(tuán)之一。根據(jù)上美集團(tuán)招股書(shū)顯示，2021年及2022年上半年上美的收入分別為人民幣36.2億元及人民幣12.6億元，經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)分別為人民幣3.9億元及人民幣8,390萬(wàn)元。對(duì)于業(yè)績(jī)波動(dòng)，分析主要系上半年供應(yīng)鏈特殊影響所致。面對(duì)疫情，雖有短暫波動(dòng)，但上美集團(tuán)依舊表現(xiàn)出良好的經(jīng)營(yíng)韌性，體現(xiàn)出穿越周期的中長(zhǎng)期價(jià)值。

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多品牌策略構(gòu)筑抵御風(fēng)險(xiǎn)能力

眾所周知，美妝行業(yè)單品牌依賴風(fēng)險(xiǎn)高，天花板低，品牌力弱。因此，對(duì)于國(guó)內(nèi)美妝企業(yè)來(lái)說(shuō)，打造多品牌矩陣才能加強(qiáng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。上美集團(tuán)自2002年成立以來(lái)，一直奉行多品牌發(fā)展戰(zhàn)略，且成功打造了韓束、一葉子、紅色小象三大受歡迎品牌。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，于2021年，上美集團(tuán)是唯一擁有兩個(gè)護(hù)膚品牌年零售額均超過(guò)人民幣15億元的國(guó)貨化妝品公司。此外，紅色小象于2021年零售額已超過(guò)人民幣18億元，在中國(guó)市場(chǎng)國(guó)貨品牌母嬰護(hù)理產(chǎn)品中居首。

值得關(guān)注的是，上美集團(tuán)今年對(duì)三大子品牌進(jìn)行煥新升級(jí)，賦予其更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。其中，韓束全新定位“科學(xué)抗衰”，填補(bǔ)國(guó)貨市場(chǎng)“抗衰”領(lǐng)域空白;一葉子則延續(xù)“植物科技”的基因，定位純凈美容，主打修護(hù)肌膚屏障，同時(shí)也積極落地聯(lián)合上海日化協(xié)會(huì)制定的《化妝品天然成分的技術(shù)定義和計(jì)算指南》團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn);紅色小象則繼續(xù)深耕嬰童洗護(hù)賽道，提出“至簡(jiǎn)成分，安心有效”新理念，并積極投身中國(guó)嬰童護(hù)膚品標(biāo)準(zhǔn)的制定，首創(chuàng)并推行母嬰行業(yè)首個(gè)兒童化妝品選品標(biāo)準(zhǔn)——“4S安心簡(jiǎn)護(hù)標(biāo)準(zhǔn)”。

此外，上美以newpage一頁(yè)、極方等品牌作為新觸手，將品牌矩陣延展至高端母嬰、洗護(hù)等品類。值得一提的是，與育兒專家崔玉濤聯(lián)合創(chuàng)立的newpage一頁(yè)品牌從首次登陸天貓旗艦店到旗艦店粉絲數(shù)增長(zhǎng)至26萬(wàn)，僅用了4個(gè)月，其核心單品嬰童安心霜迅速登上熱銷榜&好評(píng)榜Top1，或成上美集團(tuán)第二增長(zhǎng)曲線。

專注自主科研路打造產(chǎn)品力

眾所周知，技術(shù)是護(hù)膚品的核心競(jìng)爭(zhēng)力。而且隨著企業(yè)研究時(shí)間越長(zhǎng)，技術(shù)積累越多，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)更加明顯。作為在市場(chǎng)扎根多年的老牌日化企業(yè)，上美集團(tuán)十分重視研發(fā)投入，招股書(shū)顯示，2019年至2021年以及2022年上半年，上美產(chǎn)生的研發(fā)開(kāi)支分別為人民幣8,290萬(wàn)元、人民幣7,740萬(wàn)元、人民幣1.0億元及人民幣5,190萬(wàn)元，分別占收入2.9%、2.3%、2.9%及4.1%，研發(fā)費(fèi)用占比遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。

上美集團(tuán)自2003年起便開(kāi)啟自主科研之路，圍繞硬件投入、人才梯隊(duì)建設(shè)與基礎(chǔ)研究加碼科研投入。在人才梯隊(duì)建設(shè)上，上美集團(tuán)致力吸引和培養(yǎng)人才，成立一支擁有豐富研發(fā)經(jīng)驗(yàn)的強(qiáng)大團(tuán)隊(duì)。截至2022年6月30日，上美集團(tuán)已自建上海、日本神戶兩大科研中心，搭建了專業(yè)、健全、比肩國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的研發(fā)流程，擁有204人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，其中81人持碩士或以上學(xué)歷，約占研發(fā)團(tuán)隊(duì)的39.7%。

在基礎(chǔ)研究方面，上美自2016年始便開(kāi)始基礎(chǔ)研究之旅，陸續(xù)推出Tiracle(雙菌發(fā)酵成分)、AGSE(活性葡萄籽提取物)、青蒿油AN+(青蒿油提取物)三大自主原料，其中最具代表性的Tiracle，于2017年開(kāi)始開(kāi)發(fā)研究，該原料在基于抗衰群體年輕化的洞察之上，已在今年升級(jí)至具有抗衰功效的二代原料Tiracle pro，體現(xiàn)出上美布局高端抗衰賽道的前瞻性。目前，Tiracle家族已獲得國(guó)內(nèi)外5項(xiàng)專利，多次亮相于國(guó)際學(xué)術(shù)會(huì)議、雜志期刊，并在2022年拿下ICIC原料大獎(jiǎng)。

綜合來(lái)看，上美集團(tuán)在產(chǎn)品打造上正在順應(yīng)化妝品市場(chǎng)整體消費(fèi)趨勢(shì)進(jìn)行調(diào)整升級(jí)，發(fā)展勢(shì)頭向好。在疫情持續(xù)、不確定因素增多的背景下，上美已經(jīng)慢慢計(jì)算好砝碼，隨著消費(fèi)復(fù)蘇與經(jīng)濟(jì)重振進(jìn)程加快，網(wǎng)狀的品牌矩陣和核心護(hù)城河技術(shù)將逐漸顯現(xiàn)強(qiáng)勁的內(nèi)生動(dòng)力。