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繼最近美聯(lián)儲會議后的反彈之后，本周風險資產的漲勢在很大程度上陷入掙扎，因為到目前為止，美元的堅挺似乎抑制了風險情緒。美國國債收益率也出現(xiàn)了一些新的上漲，這讓人懷疑最近的“鴿派”市場預期是否被夸大了。盡管如此，美股的短期上行傾向仍然完好無損，在回調過程中其低點有望上移。展望未來，未來一周將為美聯(lián)儲的貨幣政策提供更多線索，關鍵風險事件是美國消費者價格指數（CPI）的發(fā)布。此外，同一天，日本央行行長人選提名以及日本GDP也將成為市場焦點。以下是下周需要關注的一些關鍵事件：2月14日（周二）：美國CPI過去幾個月，市場可能已經習慣了美國通脹數據出人意料的下行，但即將公布的美國CPI將是風險情緒的另一個關鍵考驗。盡管核心數據預計將顯示價格壓力較上年同期進一步緩和（預估為5.5%，之前為5.7%），但環(huán)比走勢可能呈現(xiàn)出更為棘手的局面。美國核心CPI環(huán)比預計將上漲0.4%，高于去年12月的0.3%。同樣，總體通貨膨脹率也預計將比上個月上升0.5%，扭轉去年12月0.1%的收縮勢頭。這可能會對近期的“鴿派”預期構成挑戰(zhàn)，美聯(lián)儲料將重申長期加息的立場，并推遲暫停加息的時間。在上周公布了令人震驚的非農就業(yè)報告和供應管理協(xié)會（ISM）服務業(yè)調查后，投資者得出結論，認為美國經濟仍具有彈性，并預計利率將“在更長時間內走高”。目前的市場定價表明，利率將在本周期達到5.15%，而今年晚些時候降息的猜測已經開始消退。交易員們仍在押注利率將在12月前下調，但幅度不大。相反，“嚴肅”的降息被視為2024年的故事。由于勞動力市場仍然異常緊張，人們擔心通脹可能再次出現(xiàn)第二輪，迫使美聯(lián)儲在更長時間內維持緊縮政策。這種重新定價不久前為美元注入了一些活力，但復蘇能否持續(xù)，最終將取決于即將發(fā)布的數據是否能驗證這種說法。標準普爾全球（S&P Global）最新公布的企業(yè)調查數據支持通脹再次放緩的觀點。調查顯示，1月份服務業(yè)企業(yè)的銷售價格上調速度為兩年多來最低。然而，克利夫蘭聯(lián)儲的Nowcast模型卻顯示出一個意外的上升趨勢，它預測CPI將達到6.44%。如果美元要繼續(xù)復蘇，市場可能需要看到比預期更強勁的數據。美元近期的反彈使其在通道阻力位盤整，似乎在為向上突破做準備。如果進一步突破103.20，將為接下來進一步漲向105.00鋪平道路，這可能會在短期內轉化為股票的下行風險。2月14日（周二）：日本央行行長提名日元的關鍵時刻終于來了。媒體報道稱，新一任日本央行行長將于周二提名，最新報道顯示植田和男最有可能當選。此前有報道稱，雨宮正佳原本是最有希望的人選，他是日本央行非正統(tǒng)策略的設計師之一，但他似乎拒絕了這一職位。日元一度因為有消息透露植田將接任行長而升值，但隨后自高位回落。隨著日本央行向新領導層過渡，黑田東彥的兩名副手也將被替換。這三個職位的提名將于下周二公布。知情人士稱，日本央行負責貨幣政策的執(zhí)行理事內田新一和日本金融監(jiān)管機構前負責氷見野良三被選為這兩個副行長人選。盡管植田的政策觀點尚不明朗，但交易商押注他在收緊政策方面不太可能像雨宮那樣謹慎。他目前不是日本央行的成員，也沒有參與過去10年的極端刺激政策，因此人們認為，他可能對加息持更開放的態(tài)度。從大局來看，對日元走勢最重要的是經濟形勢，隨著通脹和工資增長的加快，經濟形勢最近已大幅改善。這些事態(tài)發(fā)展為日本央行進一步收緊政策鋪平了道路，市場將焦點轉向3月份的會議，討論下一次調整收益率曲線控制策略的問題。在日本以外，外國央行即將結束加息周期，全球經濟增長勢頭正在失去動力。這對日元來說是一個有利的投資機制，因為收益率差異可能會繼續(xù)壓縮，對日元有利。數據方面，日本第四季度GDP報告將于下周二發(fā)布，預測顯示經濟增長將出現(xiàn)反彈，這增加了人們對日本央行再次采取行動的猜測。2月14日（周二）：日本第四季度GDP增長率（初值）日本第四季度國內生產總值（GDP）初步數據可能會顯示經濟狀況有所改善，預計年化增長率將達到2%，而上一季度為萎縮0.8%。之前重新開放努力的后續(xù)復蘇可能會支持服務業(yè)的私人消費，但這將不得不與全球經濟不確定性導致的出口疲軟相抗衡，即將公布的數據將更多地揭示總體凈影響。日經225指數在過去幾周一直很有彈性，這主要得益于市場對日本央行貨幣政策的鴿派押注。也就是說，在重新測試50%的回撤水平后，隨著MACD指標的看跌交叉，上行勢頭已經放緩。任何下行都可能讓38.2%斐波那契回撤水平26900點成為焦點。2月14日（周二）：新加坡2023年預算報告在新加坡，所有人的目光都將集中在即將發(fā)布的2023年預算報告上，該報告可能會揭示幫助該國度過當前通脹環(huán)境的措施，以及全球經濟下行風險對其開放經濟的挑戰(zhàn)。到目前為止，新加坡的經濟韌性表明，2024年提高商品和服務稅（GST）的時間表可能不會改變，但政府可能會對被裁員的工人和低收入群體采取更有針對性的財政措施，以緩解生活成本的擔憂。新加坡1月份非石油國內出口（NODX）數據也將在同一周（2月17日，周五）公布。在經歷了連續(xù)三個月的同比收縮之后，隨著全球經濟狀況的不確定性揮之不去，長期較低的增長前景可能依然存在。經過一段時間的盤整后，海峽時報指數未能維持在關鍵的76.4%斐波那契回撤位之上。這可能會讓3320點成為近期潛在阻力位轉為支撐位的觀察點位。2月15日（周三）：美國零售銷售目前的預期是，美國零售銷售將恢復0.9%的環(huán)比增長，扭轉過去連續(xù)兩個月的收縮（11月-1%，12月-1.1%）。市場對任何強勁的數據都可能有不同的看法，看多市場的人會利用這一數據支持“軟著陸”的預測，而看空市場的人則會主張收緊政策，以應對物價壓力可能持續(xù)存在的問題。風險情緒可能不得不從一天前即將公布的美國通脹數據中得到啟示。通脹數據如果不能讓市場參與者相信通脹風險正在緩和，就可能導致零售銷售數據被視為消費者需求過度的反映。如果出現(xiàn)這種情況，可能會促使市場對利率峰值預期進行更鷹派的調整，從目前的5.0-5.25%進一步升至5.25-5.5%的區(qū)間。