美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)態(tài)

市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)9月政策會(huì)議，觀望其是繼續(xù)加息給經(jīng)濟(jì)降溫，還是維持基準(zhǔn)利率不變。

(相關(guān)資料圖)

一些美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，基準(zhǔn)利率已經(jīng)夠高了，足以抑制通脹，但其他人認(rèn)為，現(xiàn)在踩剎車還為時(shí)過早。很明顯，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部出現(xiàn)了分歧，且這種裂痕越來越大了。而根據(jù)芝商所的FedWatch工具，目前金融市場認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月同意暫停加息的可能性超過90%。

歐洲央行動(dòng)態(tài)

分析師ChristianReicherter表示，鑒于歐元區(qū)相當(dāng)黯淡的經(jīng)濟(jì)前景以及通脹壓力將逐步緩解的預(yù)期，預(yù)計(jì)歐洲央行將在9月會(huì)議上維持利率不變。

事實(shí)上，預(yù)計(jì)歐洲央行管委會(huì)的鴿派和鷹派成員之間將達(dá)成一種妥協(xié)。這可能意味著歐央行將放棄進(jìn)一步加息，但通過調(diào)整債券購買計(jì)劃來減少貨幣政策刺激措施。其中一種選項(xiàng)是縮短緊急抗疫購債計(jì)劃（PEPP）的前瞻性指引期限。至少到2024年底，歐洲央行計(jì)劃把根據(jù)PEPP購買的到期債券的本金進(jìn)行再投資

英國央行動(dòng)態(tài)

市場分析師表示，在周三的英國CPI數(shù)據(jù)公布前，英國央行的政策制定者將密切關(guān)注周二公布的英國工資數(shù)據(jù)。

在英國央行應(yīng)對嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性問題和勞動(dòng)力短缺問題之際，薪資增速對通脹的潛在傳導(dǎo)非常關(guān)鍵。分析師還表示，隨著能源價(jià)格進(jìn)一步下跌，英國整體CPI預(yù)計(jì)將大幅下降，但核心通脹可能只會(huì)略微下降，并仍遠(yuǎn)高于2%的目標(biāo)。未來重新設(shè)定能源價(jià)格上限應(yīng)該會(huì)給消費(fèi)者帶來更多可支配收入，這雖然受到抵押貸款支付者的歡迎，但也可能給核心通脹帶來二輪效應(yīng)壓力。

日本央行動(dòng)態(tài)

日本央行目前的貨幣政策和美聯(lián)儲(chǔ)最近這段不幸的經(jīng)歷有相似之處。

有明顯跡象表明，日本通脹正在上升，日元仍承受著相當(dāng)大的壓力，日本央行似乎正在重復(fù)美聯(lián)儲(chǔ)在2021年犯下的錯(cuò)誤：在太長的時(shí)間里把利率維持在太低的水平。為了讓通脹升至2%，日本央行不僅將短期利率維持在-0.1%，還實(shí)施了收益率曲線控制政策，通過大規(guī)模干預(yù)國債市場將10年期國債收益率維持在接近0%的水平。有明確跡象表明，日本的超寬松貨幣政策正在導(dǎo)致更高的通脹。6月日本消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲3.3%，八年來首次超過美國CPI，與此同時(shí)，剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲4.2%，是其通脹目標(biāo)的兩倍多。尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)已將利率上調(diào)至5%、長期美國國債收益率升至4%左右的情況下，日本央行將不得不放棄把短期利率和長期利率都維持在零上下的政策，這只是個(gè)時(shí)間問題。日本不會(huì)無限度地容忍日元貶值。

中國央行動(dòng)態(tài)

8月15日，人民銀行開展2040億元公開市場逆回購操作和4010億元中期借貸便利（MLF）操作，充分滿足了金融機(jī)構(gòu)需求。其中，7天期逆回購操作利率較上月下降10個(gè)基點(diǎn)；MLF操作利率較上月下降15個(gè)基點(diǎn)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，MLF利率下調(diào)15BP，7天期逆回購利率下調(diào)10BP，說明長端利率下行空間更大，預(yù)計(jì)LPR也將等額下降15BP。同時(shí)，MLF操作量超額對沖，加大7天逆回購操作量，有助于增加流動(dòng)性供給，對沖稅期和政府債發(fā)行的影響。

招聯(lián)首席研究員董希淼也表示，此次降息意味著本月LPR將大概率下降。預(yù)計(jì)8月21日LPR將呈現(xiàn)非對稱下降，5年期以上、1年期或?qū)⒎謩e下降15個(gè)、10個(gè)基點(diǎn)。

“MLF利率下降之后，疊加今年以來銀行持續(xù)降低存款利率、壓降負(fù)債成本，銀行減少加點(diǎn)具有一定空間，因此本月LPR下降可能性較大?！倍ｍ捣Q。

（亞匯網(wǎng)編輯：冰凡）