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高盛在研報中指出，近幾個月來，盡管加息周期似乎越來越接近尾聲，但利率卻在全面上升。向更高利率機制的轉(zhuǎn)變可能在以下領(lǐng)域帶來風險：??1. 在金融市場，關(guān)鍵風險在于，以利率為基準的估值指標目前對某些資產(chǎn)（尤其是股票）來說更高了。我們預(yù)計，如果股票風險溢價降至歷史上的第50個百分位數(shù)，那么接下來一年對GDP增長的影響將是1%；如果降至全球金融危機前幾年的平均水平，則造成的影響將為0.75%。??2. 在企業(yè)領(lǐng)域，對于一些曾被寄予厚望能在未來會獲得豐厚回報的公司來說，由于機會成本已經(jīng)上升，投資者可能會猶豫是否繼續(xù)為不盈利的公司融資。這可能會迫使這些公司關(guān)閉工廠或進一步削減勞動力成本，正如過去在受到利率沖擊時往往會采取的措施。如果退出率增加50%，將對月就業(yè)增長造成約2萬人的拖累，并對GDP增長造成約0.2%的沖擊。??3. 在公共部門，實際利息支出和聯(lián)邦政府預(yù)測債務(wù)與GDP之比看起來比幾年前糟糕得多，當時政府債務(wù)利率預(yù)計將遠低于名義GDP增長率。我們認為，對債務(wù)可持續(xù)性的擔憂不太可能在短期內(nèi)達成削減赤字的協(xié)議。但如果最終真的發(fā)生這種情況，達成一項規(guī)模與1993年財政調(diào)整類似的協(xié)議將意味著在數(shù)年內(nèi)，每年GDP增長將受到高達0.5%的打擊。??高盛最后總結(jié)稱，盡管上述風險很大，但它們可能不足以單獨引發(fā)經(jīng)濟衰退，除非這些情景突然且猛烈地發(fā)生，或同時發(fā)生。在這種情況下，美聯(lián)儲可能會降息以抵消大部分影響。